【導(dǎo)讀】A股大跳水

中國(guó)基金報(bào)記者 泰勒

兄弟姐妹們啊，就在寒武紀(jì)股價(jià)超越了貴州茅臺(tái)，成為市場(chǎng)第一高價(jià)股的時(shí)候，沒(méi)想到就引發(fā)了一場(chǎng)大跳水！不過(guò)總體來(lái)說(shuō)，這一次的調(diào)整應(yīng)該算是健康的，總不能天天大漲，永不調(diào)整吧！

一起看看今天市場(chǎng)發(fā)生了什么事情。

8月27日，市場(chǎng)午后突變，富時(shí)中國(guó)A50期貨指數(shù)跌超2%，A股三大指數(shù)跳水，上證指數(shù)跌近2%，深證成指跌約1.5%，科創(chuàng)50指數(shù)抹去了盤(pán)中4%的漲幅。創(chuàng)業(yè)板指尾盤(pán)翻綠，此前一度漲近3%。

截至收盤(pán)，滬指跌1.76%，深成指跌1.43%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.69%。

市場(chǎng)共633只個(gè)股上漲，47只個(gè)股漲停，4764只個(gè)股下跌。

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創(chuàng)新藥概念股走低，立方制藥跌停，悅康藥業(yè)、廣生堂跌超10%。

房地產(chǎn)板塊調(diào)整，深深房A跌停。

那么，背后發(fā)生了什么事情？

今天市場(chǎng)出現(xiàn)了一個(gè)標(biāo)志性的事件，就是寒武紀(jì)盤(pán)中股價(jià)最高報(bào)1464.98元/股，漲超10%，一度超越貴州茅臺(tái)，成為A股市場(chǎng)“單價(jià)”最高的股票。

但隨后就引發(fā)了市場(chǎng)大跳水，A股的“茅臺(tái)魔咒”再現(xiàn)。歷史上曾有中國(guó)船舶、全通教育、長(zhǎng)春高新等股票價(jià)格超過(guò)貴州茅臺(tái)，成為第一高價(jià)股，但無(wú)一例外，在股價(jià)超過(guò)茅臺(tái)之后均產(chǎn)生巨大回落，因此也產(chǎn)生了“茅臺(tái)魔咒”這一說(shuō)法。

這背后可能也是一種市場(chǎng)的博弈，當(dāng)股價(jià)超過(guò)茅臺(tái)的時(shí)候，意味著市場(chǎng)的情緒已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)極點(diǎn)，所以很容易就觸發(fā)了回調(diào)。

申萬(wàn)宏源策略此前分析，歷來(lái)都沒(méi)有脫離基本面的牛市，全面牛市需要基本面基礎(chǔ)更堅(jiān)實(shí)。2026年中基本面改善預(yù)期，歷史級(jí)別的供給出清是基礎(chǔ)。2026年中拐點(diǎn)到來(lái)前，供給邏輯能夠?yàn)楣拯c(diǎn)預(yù)期提供足夠安全墊。但拐點(diǎn)到來(lái)后，基本面改善的持續(xù)性和彈性，仍依賴于需求亮點(diǎn)的多寡。

申萬(wàn)宏源表示，避免A股市場(chǎng)大幅波動(dòng)，對(duì)居民財(cái)產(chǎn)性收入產(chǎn)生重大影響，是A股預(yù)期管理的應(yīng)有之義。A股做多力量對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型來(lái)說(shuō)，也是一種稀缺資源。曾經(jīng)A股市場(chǎng)“為了孕育個(gè)別成功企業(yè)，便獎(jiǎng)勵(lì)所有企業(yè)”，這種嚴(yán)重消耗A股做多力量的方式，對(duì)應(yīng)的是A股牛短熊長(zhǎng)的特征。粗放的資源配置方式，在其他領(lǐng)域已不提倡，A股也有必要從這種模式中走出來(lái)。只有把握好節(jié)奏，等待基本面線索更豐富再演繹向上彈性；基于公司治理、股東回報(bào)提升，推動(dòng)指數(shù)底部穩(wěn)步抬升，才有可能推動(dòng)A股資源配置從“粗放”到“集約”。 所以，慢下來(lái)，會(huì)更遠(yuǎn)、更高、更好。

今天就分析到這，感恩各位讀者相伴。遙想上次牛市仿佛還在半小時(shí)前。人生有夢(mèng)各自精彩，心中有愛(ài)感動(dòng)常在，下次牛市再相見(jiàn)。

編輯：杜妍

校對(duì)：?jiǎn)桃?/p>

審核：陳思揚(yáng)